天风证券函复：未参与天风并购基金推销路演

一、神奇的天风并购基金

天风并购基金是一个结构复杂的嵌套型私募股权投资基金，其上层基金的管理人为招商银行的孙公司招商财富，下层基金管理人为天风证券的孙公司天风睿通，招商银行为销售人。按照监管部门关于券商直投基金的定义，天风并购基金归类为天风证券的直投基金。因此，这款金融产品完全可称为天风证券和招商银行两大金融巨头携手合作的果实。

天风并购基金创造了多项金融领域的世界奇迹，包括：

（1）基金管理人天风睿通尚未注册成立，招商银行就急不可待地审批并引进了产品；天风睿通尚未取得私募管理资质，招商银行就动用私人银行客户资源急忙开卖产品和募集资金。天风并购基金应当是全球第一款先推销产品后成立私募基金管理公司的基金。仅凭这一点即可载入金融史册。

（2）一期和二期基金规模合计27亿，通过直接及间接绕道的方式基本投向天风睿通的实控人当代系，是典型的自融产品，但参与方要么装聋作哑，要么面对铁证迄今坚持声称并无关联交易。

（3）基金直接和间接投资了几十个项目，但几乎全军覆没，底层资产灰飞烟灭。

（4）据说参与各方全部都是打酱油的。基金管理人天风睿通在第一期基金成立时根本不具有私募基金管理资质；招商财富认为自己虽然是上层基金的管理人，但在下层基金中只是一个有限合伙的投资人；招商银行表示自己只是个销售人；天风证券则否认参与过，其通过其直投平台对天风天睿的持股也早在当代系全面危机爆发之前就悄悄转让，金蝉脱壳了。

显然，中国乃至全球，再也找不出第二款创造如此多项奇迹的经典金融产品。天风并购基金必须载入中国乃至世界金融史册，并作为金融学院经典教学研究案例。

二、天风证券回函否认参与路演推销

1、投资人的投诉邮件

2023年12月14日，有天风并购基金的投资人通过邮件向天风证券举报其副总裁吕英石参与过招商银行组织的天风并购基金产品路演推销，邮件内容如下：

本人在2016年3月，由招商银行理财经理周莉强烈推荐，让我参加天风证券副总裁吕英石宣讲的一款产品的产品推荐会。（相关邀请函、宣传材料见附件！）

本人投诉该人自称是吕英石是天风证券的副总裁，并宣传该产品是天风证券公司推出的收益稳定，有对赌协议，有公司劣后承担30%的资金，保证大家的资金安全，并有6-8%/年的利润。产品投资时间是3-5年。

到了该兑付的时间了，一直没有兑付，我找招行，招行工作人员称他们只是代销机构，如果有问题让我们找天风证券公司。

投诉反应自称是你们公司副总裁的吕英石在招商银行南京分行私人银行部宣传销售产品，请贵公司查实，并给我书面有公司盖章的答复书。

2、天风证券的回函

天风证券的回复函件全文如下：

感谢您对天风证券的关注。现对您的投诉事项回复如下:经查询公司内部流程及留存材料，未见相关宣传推介材料审批、留档记录，现有材料无法证明前述基金宣传推介材料系我司工作人员制作。

三、招商银行不可能不知道真相

天风证券的回函如确系事实，对于天风证券的回函，可解读如下：

1、时任天风证券副总吕英石等人，参与天风并购基金的推销宣传，均为未经公司批准的个人行为。

2、推介天风并购基金及天风证券的宣传材料，天风证券称没有证据表明是天风证券工作人员制作的。但目前也没有证据表明这些材料不是天风证券人员制作的。既然材料出现招行理财经理发送给客户的邮件中，还出现在宣传推介会场，且推介活动系由招商银行组织，如果不是天风证券人员制作的，那只能得出系招商银行人员制作的结论。

当然，理论上还存在第三种可能：出现了活雷锋，一个无关的热心第三方，为了帮助招商银行推销产品，自告奋勇地制作了宣传推介材料。但这个说法相信根本没有人相信。

如果天风证券真的不知道真相，招商银行当然不可能不知道。并且，招商银行也肯定掌握着所谓的私自参与推介宣传者的天风证券人员名单，以及宣传材料的制作或提供人的相关证据。

但是，因为招商银行当初引入产品内控机制失灵，并且不排除有招行内部审批人为了私人利益铤而走险，为非法产品一路开绿灯，招商银行显然有难言之隐，因此至今只能始终沉默不语。

附件1：招商银行为推销天风并购基金发给客户的邀请函和邮件

（招商银行理财经理发给客户的邀请函）

（招商银行理财经理发给客户的邮件）

附件2:天风证券天风并购基金路演宣传资料

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